摘要：
微商崛起源于移动互联时代电商去中心化。商业的产生与发展，其背后驱动力是生产力发展和社会分工精细化。(1)随着智能手机等终端普及和移动网络技术、支付技术升级，万物互联时代已经从PC端转移至移动端;(2)从交易三要素来看，随着移动互联时代的
微商崛起源于移动互联时代电商去中心化。商业的产生与发展，其背后驱动力是生产力发展和社会分工精细化。(1)随着智能手机等终端普及和移动网络技术、支付技术升级，万物互联时代已经从PC端转移至移动端;(2)从交易三要素来看，随着移动互联时代的到来，多元化和社交化使得交易信息流呈现去中心化的趋势;(3)电商去中心化使微商迎来发展良机。去中心化即将能力与资源分配给个体，再由个体构成大生态：具体而言，电商去中心将创建商铺的一端开放出来，让人人皆可参与，满足多样化、个性化的购物需求。
微商或将引领电商3.0时代的发展。微商是具有社交属性的移动端电商，具有社交属性、移动属性、管道属性和自媒体属性，其独特的属性有助于打通用户、需求、渠道和商家，开启大规模定制的集成经济时代，使电商行业成为一个完整的生态圈，引领电商3.0时代的发展。2011-2014年间，移动购物市场交易规模由116.8亿元跳跃增长至9406.6亿元，复合增长率高达331.8%。线上渠道中移动端占比也由2013年的14.5%迅速扩张至2014年的33.7%，预计2015年移动端占比超50%是大概率事件，未来几年移动端占比也将不断提升。根据易观智库数据，截至2015年1季度，微商行业市场总规模达到了960亿元人民币，占移动购物市场规模的26.49%，预计微商在移动端占比未来也将不断提升，行业市场空间广阔。
未来呈现平台化、社群化及C2B三大趋势。结合草根调研资料研判，行业未来发展趋势或将呈现如下趋势：(1)从行业整合看，未来将趋于规范;(2)从微商形态看，平台微商和社群微商是趋势;(3)从商业模式来看，微商或将引领商贸领域C2B模式变革。
投资逻辑：
(1)在移动互联大背景下，消费习惯从PC端转向移动端，电商去中心化使微商渠道成为传统电商的有利补充，随着未来移动端交易占线上整体比例及微商占移动端比例提升，行业市场空间广阔;(2)自15年4月央视曝光面膜造假及涉及传销等问题后，行业出现信任危机，销量断崖式下跌，内外压力下行业整合加速，未来将趋于规范，具备较强实力平台微商将脱颖而出;(3)通过对产业链上下游进行梳理，当前时点建议关注参股微盟的金字火腿、参股微卖的华斯股份、联手思埠打造全渠道的健康元、人人微商全员销售的苏宁云商、天虹商场以及布局微商双线并进的罗莱家纺。
风险提示：微商行业竞争过于激励，行业整合不及预期
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